財信證券-星源材質-300568-定增助力濕法隔膜及涂覆產能擴張-210929

查看研報人氣榜
日期:2021-09-30 17:20:46 研報出處:財信證券
股票名稱:星源材質 股票代碼:300568
研報欄目:公司調研 周策  (PDF) 5 頁 346 KB 分享者:drea******113 推薦評級:謹慎推薦(首次)
請閱讀并同意免責條款

【免責條款】

1. 用戶直接或通過各類方式間接使用慧博投研資訊所提供的服務和數據的行為,都將被視作已無條件接受本聲明所涉全部內容;若用戶對本聲明的任何條款有異議,請停止使用慧博投研資訊所提供的全部服務。

2. 用戶需知,研報資料由網友上傳,所有權歸上傳網友所有,慧博投研資訊僅提供存放服務,慧博投研資訊不保證資料內容的合法性、正確性、完整性、真實性或品質;

3. 任何單位或個人若認為慧博投研資訊所提供內容可能存在侵犯第三人著作權的情形,應該及時向慧博投研資訊提出書面權利通知,并提供身份證明、權屬證明及詳細侵權情況證明?;鄄┩堆匈Y訊將遵循"版權保護投訴指引"處理該信息內容;

4.本條款是本站免責條款的附則,其他更多內容詳見本站底部《免責聲明》;

研究報告內容
分享至:      

  投資要點:

  公司發布2021年度向特定對象發行A股股票預案:公司公告稱,本次向特定對象發行擬募集資金總額不超過60億元,其中50億元預計用于南通高性能鋰離子電池濕法隔膜及涂覆隔膜(一期、二期)項目,年產20億平方米高性能鋰離子電池濕法隔膜及涂覆隔膜的產能,項目建設周期5年;10億元用于補充流動資金。http://www.fandomall.com【慧博投研資訊】我們認為,公司是鋰離子電池隔膜行業龍頭,尤其在干法隔膜細分市場具備較大優勢,近年在濕法隔膜領域高舉高打,持續拿下海外客戶訂單,本次定增為公司濕法隔膜產能的快速上量提供保障,鎖定公司遠期成長。http://www.fandomall.com(慧博投研資訊)

  客戶結構優化,生產效率提升改善單平利潤水平:隔膜在海外市場的競爭不如國內激烈,造成海外客戶的隔膜采購價往往更高,海外客戶的持續擴展有助于公司盈利水平的提升。此外公司2022年將推出6.2米濕法產線,生產效率和產品一致性都將提高,疊加預計繼續保持在高位的產能利用率,成本優勢將進一步顯現。此外,隨著合作的深入,公司未來出貨結構中,涂覆膜占比或進一步提升。綜上我們認為公司利潤水平將迎來改善。

  需求端持續向好,供給端擴產具備壁壘:新能源汽車需求持續向好,國內和全球新能源汽車銷量不斷超市場預期,在非限購城市購買量的提升以及個人消費者的占比提升證明了新能源汽車產品逐漸具備競爭力。在下游需求持續向好的情況下,中游電池廠加速擴產。而隔膜產能擴建具備壁壘,主要是隔膜設備市場集中度高,設備產能幾乎被國內龍頭隔膜廠商全額預定。這種局面下,隔膜供給相較于需求將變得緊張,甚至不排除出現硬缺口,我們認為隔膜或結束多年來因競爭而持續降價的局面,不排除大范圍漲價的可能性。

  投資建議:我們預計公司2021-2023年實現營業收入分別18.45、25.39和34.27億元,實現歸母凈利潤2.95、5.57和8.12億元,對應eps分別為0.38、0.72和1.06元,隔膜行業格局較好,考慮公司高成長性,盈利拐點將至,我們給予公司2022年60-65倍PE,對應合理價格區間43.2-46.8元,給予公司“謹慎推薦”評級。

  風險提示:下游需求不及預期;原材料價格波動;產能釋放不及預期

我要報錯
點擊瀏覽閱讀報告原文
數據加工,數據接口
我要給此報告打分: (帶*號為必填)
*我要評分:
暫無評價
慧博智能策略終端下載
相關閱讀
2021-09-03 公司調研 作者:周策 3 頁 分享者:wem****01 推薦
2021-09-02 公司調研 作者:周策 26 頁 分享者:luy****ku 推薦
2021-09-01 公司調研 作者:周策 21 頁 分享者:你是***2 推薦(首次)
2021-08-27 公司調研 作者:周策 4 頁 分享者:嘟**熊 推薦(上調)
2021-08-24 公司調研 作者:周策 4 頁 分享者:sun****ao 推薦(首次)
關閉
如果覺得報告不錯,掃描二維碼可分享給好友哦!
 將此篇報告分享給好友閱讀(微信朋友圈,微信好友)
小提示:分享到朋友圈可獲贈積分哦!
操作方法:打開微信,點擊底部“發現”,使用“掃一掃”即可分享到微信朋友圈或發送給微信好友。
*我要評分:

為了完善報告評分體系,請在看完報告后理性打個分,以便我們以后為您展示更優質的報告。

您也可以對自己點評與評分的報告在“我的云筆記”里進行復盤管理,方便您的研究與思考,培養良好的思維習慣。

當前終端的在線人數: 71898
掃一掃,慧博手機終端下載!

正在加載,請稍候...

与大屁股熟女啪啪喷水,linode日本成熟iphone69芒果,久久国产精品免费一区二区三区,日韩人妻高清精品专区 <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <文本链> <文本链> <文本链> <文本链> <文本链> <文本链>