開源證券-投資策略專題：開源金股，10月推薦-210930

　　策略：持周期股過節

　　市場波動放大，短期的避險行為可以理解，但我們認為在抑制通脹并未成為主要政策目標前，市場并不存在系統性風險。http://www.fandomall.com【慧博投研資訊】需要重申的是我們堅定認為“持股過節”變得必要，就如同我們在2月堅持“持幣過節”一般。http://www.fandomall.com（慧博投研資訊）下一場景，無論是雙控糾偏還是需求回升，都將帶來機會。從當下推薦來看，我們延續之前已作出調整的主線，第一，全球和國內需求回升：原油鏈、化纖、銅、銀行、航空、船舶制造；第二，能源轉型下的全球長期“滯脹型”格局：券商、鋼鐵、煤炭和黃金；第三，新格局下“公用事業”估值的價值修復：火電、房地產。但后續更看重國內需求的恢復和部分全球定價兩條主線。持股過節組合為：原油（油氣開采、油運、設備）、有色（銅、黃金）、房地產、銀行、鋼鐵、水泥和煤炭。

　　金工：基于行業輪動模型的10月行業多頭

　　基于行業輪動模型，10月行業多頭為：房地產、傳媒、機械設備、食品飲料、農林牧漁、交通運輸、化工、建筑裝飾、有色金屬。

　　煤炭開采：兗州煤業（600188.SH）

　　公司受益于海內外煤價上漲，以及煤化工甲醇、醋酸等高景氣，積極布局產能擴張，低估值特征明顯。

　　石油化工：廣匯能源（600256.SH）

　　公司煤氣化三大板塊均進入收獲期，受益于天然氣、煤炭價格大幅上漲，公司迎來量價雙升；啟動LNG接收站擴建、馬朗煤礦建設等增量項目貢獻未來成長性。

　　化工：斯迪克（300806.SZ）、濱化股份（601678.SH）

　　斯迪克實現“膠×膜”產品矩陣在新產品、新客戶、新市場的不斷延伸，并通過產業鏈垂直整合深筑成本護城河。濱化股份是周期成長氯堿環丙雙龍頭，充分受益于產品價格全面上漲，且景氣度具有持續性。

　　機械：高測股份（688556.SH）

　　公司是國內唯一同時具備切片設備、耗材與工藝研發能力的龍頭供應商，能實現更低的切片成本、更高的效率與質量，為代工服務開拓新市場。

　　非銀金融：東方證券（600958.SH）、廣發證券（000776.SZ）

　　東方證券是券商中大財富管理利潤貢獻最高的標的，龍頭具有估值溢價，繼續首推。廣發證券是大財富管理主線龍頭標的，投行業務修復，估值空間仍較大。

　　傳媒：完美世界（002624.SZ）

　　公司發力“MMO+X”、“卡牌+X”品類，《夢誅》有望成為長線業績中流砥柱，同時高熱度新賽道產品《幻塔》有望為公司打開全新盈利空間。

　　食品飲料：嘉必優（688089.SH）

　　公司受益于新國標落地帶來行業增長，專利到期帶來公司全球化擴張。同時，公司在向化妝品領域發展。

　　風險提示：碳中和政策實施不及預期，經濟復蘇不及預期，測算誤差。