財信證券-行業配置及主題跟蹤周報:能耗雙控持續發酵,利好清潔能源中長期發展-210929

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日期:2021-09-30 17:01:01 研報出處:財信證券
研報欄目:投資策略 黃紅衛  (PDF) 13 頁 1,068 KB 分享者:fra****02
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  投資建議:我們判斷下半年,A股市場上面臨的系統性風險不大,并存在結構性行情。http://www.fandomall.com【慧博投研資訊】我們建議重點關注具備業績確定性的高景氣、高成長賽道以及可能成為我國經濟增長引擎的新經濟板塊,把握住結構性行情。http://www.fandomall.com(慧博投研資訊)建議配置:(1)碳中和主題?,F今中國正全力推進“碳中和”目標,風、光等清潔能源正加速替代傳統能源,可關注新能源、環保等。(2)新經濟主題。高端技術制造業可能是未來經濟增長的重要動力,建議重點關注具備國產替代加速、行業快速增長的芯片半導體、計算機軟件、高端智能制造等。(3)消費復蘇主題。隨著居民消費能力的恢復,消費大概率繼續復蘇。下半年地產竣工也將繼續回暖,可關注消費、家電板塊等。(4)生物醫藥主題。醫藥屬于具備長期價值的行業,并且在疫情完全得到控制之前,還存在著短期機會,同樣值得關注。(5)通脹主題。大宗商品方面,全球流動性充裕加上需求向好,對相關資產的量價形成有利支撐,建議關注有色、稀土的機會。

  熱點主題聚焦:(1)能耗雙控持續發酵,利好清潔能源中長期發展。9月11日,國家發展改革委關于印發《完善能源消費強度和總量雙控制度方案》的通知。多省市受能耗雙控和供電緊張影響,限產停工,不斷推動水泥、鋁等高耗能產品價格快速上漲,其本質是缺煤限電造成的供給約束從而導致的價格上漲。短期來看,缺煤的情況暫時無法改善,高耗能產品價格仍會面臨較大上漲壓力。長期來看,“雙碳”政策將持續助力風、光等清潔能源的快速發展,建議關注:金風科技、陽光電源、固德威等相關標的。(2)國家進一步完善塑料污染全鏈條治理體系,助力塑料廢棄物回收和可降解塑料產業發展。國家發展改革委有關負責人指出,要進一步完善塑料污染治理全鏈條治理體系。我國作為塑料生產和消費大國,我國廢棄塑料回收量僅占塑料制品產量的兩成左右,因此我國塑料回收和可降解塑料產業還有很大市場空間。因此建議關注:金丹科技等相關標的。(3)中成藥省際聯盟集中帶量采購,或引發醫藥板塊新一輪降價預期。就前幾次集采經驗來看,醫藥板塊的集采政策通常會引發降價預期,引發市場產生一定震蕩。但長期來看,集采政策倒逼醫藥企業轉型和創新能力提升,有利于醫藥產業長期發展。目前來看醫藥板塊估值處于歷史相對低位,建議關注景氣度有望提升CXO和創新藥、創新器械等相關標的,如泰格醫藥、邁瑞醫療等。

  熱點主題收益表現:本周熱點主題中,漲幅排名前五的分別為煤電重組、火電、高速公路、垃圾發電和電力股。受益于缺煤限電和大基建政策導向,相應的板塊也受到追捧。跌幅排名前五的分別是炭黑、純堿、磷化工、氫氟酸和玻璃纖維等。主要是由于前段時間持續走高,上周資金面收緊導致明顯調整。

  上周(09月20日-09月24日),申萬一級行業中,從漲跌幅看,上周漲幅排名前五依次是公用事業、環保、房地產、交通運輸和國防軍工;跌幅前五分別是石油石化、鋼鐵、煤炭、建筑材料和銀行。從周累計凈流入看,上周累計凈流入排名前五是交通運輸、電力設備、環保、美容護理和綜合;上周累計凈流出排名前五是機械設備、銀行、非銀金融、汽車和建筑材料。

  風險提示:政策推進不及預期;行業競爭加劇。

  

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