本周研究聚焦：海外主要上市家電公司21中報總結系列二
本文承接上周的周度研究，針對iRobot / A.O.Smith / Philips / LGE / SamsungElectronics等多家海外家電上市公司21中報內容進行梳理，發現在原材料價格承壓、新冠疫情不確定性較大的外部環境中，多家上市公司采取改善產品結構及供應鏈管理能力等舉措，確保營收及業績保持穩定增長。http://www.fandomall.com【慧博投研資訊】
iRobot：公司二季度銷售情況持續火熱，但盈利端表現不佳，而歐美區域作為iRobot的核心業務區域，其銷售旺盛帶動整體營收高增。http://www.fandomall.com（慧博投研資訊）由于芯片短缺，多家供應商預計難以滿足公司全年訂單需求，公司下調了對全年的業績指引，預計全年收入15.5-16.2億美元，同比增長8.32%-13.21%，預計全年毛利潤6.09-6.42億美元，同比下滑9.14%-4.21%。
A.O.Smith：公司營收穩步增長，量價齊升帶動北美及中國銷售高增，公司利潤持續高增，低基數疊加費用下降帶來公司利潤增速顯著優于營收增速?；谏习肽旯井a品需求持續旺盛，公司上調全年的收入預測同比值至17%-18%，公司將通過與供應商保持緊密聯系及采取彈性供應鏈管理制度來應對原材料短缺問題。
Philips：公司21H1及Q2收入及業績實現穩定增長，其增長動力主要來自于診斷治療及個人健康業務。展望未來，新冠疫情及電子元器件短缺帶來的不確定性影響較大，公司維持前期對21財年的營收及業績預測，即預計收入實現中低個位數增長，經調整的EBITA利潤率增長60bps。
LGE：公司21Q2營收高增主要由家庭娛樂及車輛部件解決方案收入增長帶動，另公司通過降本增效及產品高端化戰略保證盈利能力有所改善。展望21Q3，公司預計在產品高端化、電視及汽車零部件業務需求增長的推動下，營收有望保持良好的上升趨勢，另通過有效的資源和供應鏈管理，盈利能力將保持在穩定水平。
Samsung Electronics：公司21Q2營收高增主要由消費電子業務收入增長帶動，另外在主要零部件價格上漲的趨勢下，公司依靠全球供應鏈能力改善成本問題，確保盈利端維持高增。展望21H2，公司預計在產品高端化及針對性開展旺季營銷的帶動下，鞏固未來的收入及盈利水平。
本周家電板塊走勢：
本周滬深300指數-3.14%，創業板指數-1.2%，中小板指數-2.34%，家電板塊-5.37%。從細分板塊看白電、黑電、小家電漲跌幅分別為-5.94%、-4.07%、+0.38%。個股中，本周漲幅前五名是天際股份、開能健康、ST德豪、億田智能、奧馬電器；本周跌幅前五名是英唐智控、和而泰、新寶股份、石頭科技、海信家電。
原材料價格走勢：
2021年9月18日，SHFE銅、鋁現貨結算價分別為69270和22610元/噸；SHFE銅相較于上周-1.4%，鋁相較于上周-0.53%。2021年以來銅價+19.31%，鋁價+44.80%。2021年7月9日，中塑價格指數為1043.09，相較于上周+0.14%，2021年以來-100%。2021年9月10日，鋼材綜合價格指數為153.08，相較于上周價格+1.26%，2021年以來+22.55%。
投資建議：
推薦：海爾智家、石頭科技、科沃斯、老板電器、美的集團、公牛集團；建議關注：火星人、億田智能
風險提示:
疫情擴大，房地產市場、匯率、原材料價格波動風險，新品銷售不及預期。
(PDF)
