主要行業
- 金融服務 房地產 有色金屬
- 醫藥生物 化工行業 機械設備
- 交通運輸 農林牧漁 電子行業
- 新能源 建筑建材 信息服務
- 汽車行業 黑色金屬 采掘行業
- 家用電器 餐飲旅游 公用事業
- 商業貿易 信息設備 食品飲料
- 輕工制造 紡織服裝 新能源汽車
- 高端裝備制造 其他行業
點擊進入可選擇細分行業
【免責條款】
1. 用戶直接或通過各類方式間接使用慧博投研資訊所提供的服務和數據的行為,都將被視作已無條件接受本聲明所涉全部內容;若用戶對本聲明的任何條款有異議,請停止使用慧博投研資訊所提供的全部服務。
2. 用戶需知,研報資料由網友上傳,所有權歸上傳網友所有,慧博投研資訊僅提供存放服務,慧博投研資訊不保證資料內容的合法性、正確性、完整性、真實性或品質;
3. 任何單位或個人若認為慧博投研資訊所提供內容可能存在侵犯第三人著作權的情形,應該及時向慧博投研資訊提出書面權利通知,并提供身份證明、權屬證明及詳細侵權情況證明?;鄄┩堆匈Y訊將遵循"版權保護投訴指引"處理該信息內容;
4.本條款是本站免責條款的附則,其他更多內容詳見本站底部《免責聲明》;
事件:
公司發布公告,經有關部門界定,離島免稅品銷售業務符合《產業結構調整指導目錄(2019年本)》相關規定,屬鼓勵類產業。http://www.fandomall.com【慧博投研資訊】公司下屬子公司中免集團三亞市內免稅店有限公司、海南省免稅品有限公司、海免??诿捞m機場免稅店有限公司、瓊海海中免免稅品有限公司、海免(??冢┟舛惖暧邢薰?、中免鳳凰機場免稅品有限公司6家子公司可享受15%的企業所得稅優惠稅率,自2020年1月1日起執行至2024年12月31日。http://www.fandomall.com(慧博投研資訊)
點評:
稅率降低預期落地,公司預計為三季度帶來6.1億元以上歸母凈利潤增量。此次享受15%優惠的六家公司,根據半年報,21H1三亞市內免稅店實現營業收入185.30億元,實現歸母凈利潤25.58億元;海免公司實現營業收入77.05億元;實現歸母凈利潤5.11億元。本次所得稅優惠有望增厚公司三季度業績,公司預計影響金額將達到6.1億元以上。
降稅優惠為公司海南板塊帶來長期積極影響。本次所得稅優惠覆蓋范圍占公司營收規模超7成,未來三年公司將持續受益于所得稅優惠帶來的利潤增長:一方面,公司未來三年盈利預期中樞有望持續提升,另一方面,所得稅優惠為公司提供更大的利潤空間,為公司海南業務發展提供充足競爭力,公司免稅業務市占有望加速提升。
投資建議:
隨著進入四季度旺季,同時美蘭T2約10000平米免稅店和三亞機場二期5000平米免稅店四季度有望開業,預計中免四季度銷售持續向好。公司一方面港交所上市加大國際拓張腳步,一方面加快三亞免稅城擴建和??趪H免稅城建設,未來將進一步鞏固全球免稅龍頭地位,供應鏈優勢、區位優勢有望進一步凸顯。由于海南免稅業務稅收優惠政策落地,公司未來業績有望大幅增長,我們預計公司21-22年業績為120/160億元(上期110/151億元),當前股價對應PE分別為41x/31x,維持“買入”評級。
風險提示:免稅運營商競爭加劇、免稅銷售不及預期、疫情再次反復風險、公司經營不及預期
為了完善報告評分體系,請在看完報告后理性打個分,以便我們以后為您展示更優質的報告。
您也可以對自己點評與評分的報告在“我的云筆記”里進行復盤管理,方便您的研究與思考,培養良好的思維習慣。
正在加載,請稍候...