西部證券-基金研究系列:長期績優基金的分類與篩選跟蹤報告-210930

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日期:2021-09-30 14:58:27 研報出處:西部證券
研報欄目:基金頻道 楊俊文,王紅兵  (PDF) 8 頁 338 KB 分享者:麋鹿***k
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研究報告內容
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  本篇報告是對專題報告《長期績優基金的分類與篩選》的跟蹤報告,以回答路演過程中投資者對目前市場上FOF基金運行所關心的一些問題。http://www.fandomall.com【慧博投研資訊】

  問題一:市場上公募FOF發展如何?

  根據WIND下的基金分類,FOF基金可以分為股票型FOF基金、混合型FOF基金、債券型FOF基金、貨幣型FOF基金和另類投資FOF基金,其中目前絕大多數FOF基金都屬于混合型FOF基金這一類。http://www.fandomall.com(慧博投研資訊)

  在混合型FOF基金中,又可以細分為偏股混合型FOF基金、平衡混合型FOF基金、偏債混合型FOF基金和目標日期型FOF基金,其中偏債混合型FOF基金的規模最大,截至2021/9/28的基金成立數據統計,達到1091.78億元,占全部混合型FOF基金規模的60.58%。

  從規??壳暗氖黄珎旌闲虵OF基金的業績比較基準中,可以看到,在大類資產選擇上,這些FOF基金傾向于在國內股票和國內債券上做配置,在大宗商品、海外股票、海外債券等資產上較少參與配置;在股、債配置上,2:8是多數偏債混合型FOF基金選取的一個比例。

  問題二:代表性FOF基金的配置如何?

  從偏債混合型FOF基金中,我們選取規模較大的交銀安享穩健養老一年(006880.OF)和成立時間較長的南方全天候策略A(005215.OF),分析其基金配置情況。

  作為偏債混合型FOF基金,會更大比例配置在債券資產上,在被動指數型債券基金、短期純債型基金、混合債券型一級基金、偏債混合型基金、中長期純債型基金中,交銀安享穩健養老一年配置比例較大的是中長期純債型基金;在中長期純債型基金的配置上,交銀安享穩健養老一年的持有穩定性較高,例如交銀純債AB、交銀雙輪動AB、富國信用債A、交銀裕隆純債C、易方達純債A、興全穩泰A是該基金持倉較重的中長期純債型基金,在過去四個報告期交銀安享穩健養老一年連續配置這些基金。

  南方全天候策略A在債券資產上的配置,一方面持有傳統債券型基金,另一方面會選擇持有靈活配置型基金,比如2021年二季報中持有的易方達新益E、華安新活力、鵬華弘實A、景順長城睿成A和國泰多策略收益靈活等。

  風險提示:基金長期歷史業績具有參考性,但也不能簡單外推其未來業績表現;基金持倉分析基于歷史數據而來,未來基金管理風格可能發生改變,需要對其定期跟蹤評估。

  

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