疫情導致的芯片短缺對新勢力交付情況影響逐步消退。http://www.fandomall.com【慧博投研資訊】新勢力5家的9月交付量合計39928輛，環比+18.73%，同比+171.42%，1-9月累計交付量合計247313輛，同比+263.10%。http://www.fandomall.com（慧博投研資訊）9月份5家重點新勢力車企中蔚來+小鵬相對更佳，哪吒保持繼續增長，理想+零跑受芯片影響最明顯。
理想汽車單月銷量環比下滑，芯片短缺影響持續。理想9月交付7094臺理想ONE，同比+102.45%，環比-24.8%，受芯片供應持續短缺的影響，理想汽車9月交付明顯下滑。三季度合計交付量25116臺，超出理想自身最新預期交付量目標（2.45萬輛），與理想2021Q2業績交流會交付預期指引基本相當（2.5~2.6萬輛）。依據9月30日數據，理想全國零售門店數量153家，9月理想ONE單店效能62臺。
蔚來汽車9月全球銷量破萬，挪威正式交付開始。蔚來汽車9月交付10628臺，同環比分別為+125.74%/+80.75%，其中ES8/ES6/EC6分別1978/5260/3390臺，蔚來ES6交付漲幅最大，環比+124.59%。2021年1~9月累計交付66396臺，同比+151.7%；2021Q3累計交付24439臺，同比+100.2%，實現連續6個季度正增長，超出之前蔚來Q2業績交流會預期交付量目標（2.25~2.35萬臺）。9月30日，蔚來ES8正式于挪威上市，首批車輛已經開始交付，奧斯陸蔚來中心正式開始營業，預計為蔚來汽車全球交付量提升貢獻重要增量，打開全球市場。
小鵬汽車9月交付首次破萬，P5訂單數據火爆。小鵬汽車9月交付10412臺，同比+203.91%，環比+44.33%，其中P7/G3分別7512/2900臺，分別環比+21.85%/+176.45%。2021Q3季度交付量25666臺，超出此前Q2業績交流會交付目標。2021年1~9月累計交付56404臺，超出去年全年交付量2倍。9月15日P5上市，開售24小時內訂單破6000臺，搭載XPILOT3.0/3.5的硬件車型占比超90%，激光雷達配置占比54%，以大空間+智能化為核心競爭力，未來銷量有望持續增長。
其他新勢力：哪吒汽車需求端持續向好，9月交付量7699臺；零跑汽車9月整體交付4095臺，芯片短缺影響持續。哪吒汽車9月交付7699臺，同比+280.75%，環比+16.42%；2021年1~9月累計交付41427臺，同比+425%，穩居新勢力交付第一梯隊。零跑汽車9月整體交付4095臺，同比+432%，環比-8.76%，主要系芯片短缺影響；2021年1~9月累計交付34731臺。9月28日，零跑汽車全新車型C11正式上市，售價15.98~19.98萬元，定位越級滿配純電SUV，搭載零跑自身全棧自研軟硬件，包括自動駕駛芯片凌芯01等，開啟零跑2.0時代。
投資建議：汽車行業電動化+智能化滲透率持續超市場預期，趨勢明確，看好自主崛起大行情。優質供給增加+雙積分壓力推動下，國內電動車滲透率提升速度持續超出市場預期；高端電動車的L3水平智能化滲透率變化是市場風向標，新勢力企業中特斯拉/小鵬/蔚來/理想相繼上市L3級別自動駕駛功能，我們預計其他車企陸續跟進?？萍计髽I跑步入局將進一步加速汽車智能化進入摩爾定律階段，迭代速率超市場預期。我們看好以理想/蔚來/小鵬為代表的新勢力車企以互聯網科技+傳統汽車雙重復合基因優勢在未來汽車行業優勢競爭力，憑借跨界思維成為推動汽車產業變革先行者，持續關注【特斯拉+理想汽車+蔚來汽車+小鵬汽車】。
風險提示：下游需求復蘇低于預期，乘用車價格戰超出預期。
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