國信證券-汽車行業周報：缺芯將持續，關注強勢新品車型-210927

　　行業前瞻：能源-運動-交互，智能電動構成核心增量

　　展望未來，智能汽車大致可以分為底盤之上及底盤之下，整車端的核心三要素即能源、運動、交互。http://www.fandomall.com【慧博投研資訊】能源端，碳中和背景下汽車電動化加速滲透，2020年底中國新能源汽車保有量達492萬輛，同比+29%。http://www.fandomall.com（慧博投研資訊）運動端，汽車電子電器架構革命來臨，由分布式向集中式發展；智能駕駛域控制器是汽車的大腦，基于高算力芯片迭代無人駕駛算法，感知-決策-執行并行實現汽車運動端革命。交互端，智能座艙是人機交互的重要場所，除屏幕外，車機、玻璃、車燈等均有望成為未來座艙端的核心產品。

　　行情復盤：CS汽車下跌1.79%，弱于大盤

　　本周CS汽車下跌1.79%，CS乘用車下跌2.71%，CS商用車下跌1.70%，CS汽車零部件下跌1.27%，CS汽車銷售與服務下跌0.12%，CS摩托車及其他上漲3.35%，新能源車指數下降0.99%，智能汽車指數下跌0.58%，同期的滬深300指數下跌0.13%，上證綜合指數下跌0.02%?？偨Y來看，汽車板塊弱于大盤，CS汽車指數變動幅度分別弱于滬深300和上證綜合指數1.66 /1.77pct，年初至今增長12.64%。

　　數據追蹤：8月汽車產銷下滑，新能源逆勢大幅增長

　　2021年8月產銷持續下滑，8月國內汽車產銷分別為172.5/179.9萬輛，環比分別-7.4%/-3.5%，同比-18.7%/-17.8%；乘用車/商用車/新能源汽車銷量分別為155.2/24.7/32.1萬輛，分別同比-11.7%/- 42.8%/+181.9%，8月新能源汽車滲透率突破17%。1-8月汽車累計產銷分別為1616.6/1655.6萬輛，同比分別+11.9%/+13.7%，增幅比1-7月繼續回落5.3/5.6pct；乘用車/商用車/新能源汽車的銷量分別為1311.2/344.4/179.9萬輛，分別同比+16.0%/ +5.5%/+194.0%。8月汽車產銷同比環比均下滑，與2019年同期相比較為穩定，疫情之后的汽車消費已恢復至穩態水平，新能源汽車仍處于高速增長階段。9月汽車原材料價格維持上漲，鋼鐵、鋅錠、鋁錠同環比上升；橡膠、玻璃9月初同比上升，環比下降。

　　風險提示：汽車芯片產能風險，銷量下行風險，傳統企業變革風險。

　　投資建議：電動化、智能化及存量市場

　　能源端寧德時代、三花智控、拓普集團等；運動端德賽西威、科博達等；交互端福耀玻璃、星宇股份、華陽集團等；整車端：上汽、廣汽、長城、長安、比亞迪、宇通等；存量市場玲瓏輪胎、駱駝股份等。