渤海證券-食品飲料行業周報:釋放積極信號,把握中期拐點-210929

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日期:2021-09-30 08:43:24 研報出處:渤海證券
行業名稱:食品飲料行業
研報欄目:行業分析 劉瑀  (PDF) 9 頁 637 KB 分享者:chf****80 推薦評級:看好(上調)
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研究報告內容
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  投資要點:

  上市公司重要公告

  海天味業:澄清公告

  桃李面包:關于全資子公司受限電影響的公告

  東鵬飲料:關于擬投資設立全資生產子公司的公告

  行業重點數據跟蹤

  乳制品方面,生鮮乳價格環比維持不變。http://www.fandomall.com【慧博投研資訊】截至2021年9月15日,主產區生鮮乳平均價為4.34元/公斤,環比持平,同比上漲12.70%,同比增速繼續放緩。http://www.fandomall.com(慧博投研資訊)肉制品方面,仔豬、生豬、豬肉價格于2019年5月份開始探底回升并且延續漲價趨勢,去年十一前后價格開始出現明顯下滑,豬肉價格中期向下趨勢確立。截至今年9月24日,全國22省仔豬、生豬、豬肉價格分別達到26.25元/千克、12.20元/千克、20.15元/千克,分別同比變動-72.03%、-57.73%、-56.93%。

  本周市場表現回顧

  近五個交易日滬深300指數上漲0.25%,食品飲料板塊上漲9.47%,行業跑贏市場9.22個百分點,位列中信30個一級行業首位。其中,酒類上漲9.76%,飲料上漲5.46%,食品上漲10.87%。個股方面,海南椰島、海天味業以及瀘州老窖漲幅居前,甘化科工、皇氏集團以及蓮花健康跌幅居前。

  投資建議

  本周,食品飲料板塊受到相關公司催化大幅反彈。瀘州老窖出臺股權激勵、貴州茅臺股東大會提及價格體系改革,使得白酒板塊正向反饋。此外,海天味業或將提價促使市場預期調味品板塊也即將獲得改善,但是下游需求能否恢復仍需觀察。市場對于板塊整體負面因素顧慮逐級減少,未來隨著三季報的逐漸披露,基數擾動因素或將消除。從月度數據看,我們認為白酒仍運行在景氣周期并且由于控價所導致的高端白酒景氣周期或將延長,而大眾品盡管仍然面臨成本及費用的挑戰,但也即將迎來業績拐點。在細分子品類方面,仍然建議關注估值趨向于合理的高端白酒,以時間換空間,此外關注市場加速擴容的次高端。而大眾品方面,上游成本壓力在四季度或會有所緩解,目前來看壓力傳導最順利的仍為啤酒板塊,其次為乳制品。目前龍頭酒企選擇直接提價應對成本上漲,中長期看,啤酒在競爭格局驅緩的當下,伴隨產品結構升級,高端化的趨勢不減,建議積極關注。綜上,我們上調行業至“看好”的投資評級,繼續推薦五糧液(000858)、今世緣(603369)、百潤股份(002568)、青島啤酒(600600)以及伊利股份(600887)。

  風險提示

  宏觀經濟下行風險;重大食品安全事件風險。

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