主要觀點：
本周專題一：8月產業在線冰箱數據點評
8月產業在線冰箱數據出爐，冰箱內、外銷分別同比-8.4%/-15.0%，內銷增速環比有所改善，外銷增速放緩、短期承壓。http://www.fandomall.com【慧博投研資訊】內銷來看，海爾持續領跑行業，美的增速有所改善，海信增速放緩。http://www.fandomall.com（慧博投研資訊）海爾8月內銷124萬臺，同比下降-4.6%，增速環比上月提升5.6個pct，1-8月累計內銷925萬臺，同比增長+3.8%，持續領跑行業；美的8月內銷55萬臺，同比下降-5.2%，增速環比上月上升3.6個pct，1-8月累計內銷438萬臺，同比+4.5%；海信8月內銷41萬臺，同比下降-8.9%，增速環比上月下降8.9個pct，有所放緩，1-8月累計內銷323萬臺，同比增長+12.6%；出口來看，美的增速小幅下滑，海爾增速有所放緩，海信增速單月下滑明顯。美的8月出口61萬臺，同比下降-16.6%，增速環比上月下降13.0個pct，1-8月累計出口531萬臺，同比增長+19.8%；海爾8月出口6萬臺，同比下降-44.5%，增速環比上月下降0.7個pct，1-8月累計出口63萬臺，同比增長+9.1%；海信8月出口41萬臺，同比下降-46.0%，增速環比上月下降33.7個pct，1-8月累計出口497萬臺，同比增長+20.8%。
本周專題二：8月產業在線洗衣機數據點評
8月產業在線洗衣機數據出爐，據產業在線數據，8月洗衣機內、外銷分別同比-5.9%/-11.3%，內銷、外銷增速均回落。內銷來看，美的增速單月下滑明顯，海爾增速有所放緩。美的8月內銷103萬臺，同比下降-18.6%，增速環比上月下降31.5個pct，1-8月累計內銷779萬臺，同比增長+5.8%；海爾8月內銷145萬臺，同比下降-1.0%，增速環比上月下降8.8個pct，1-8月累計內銷1032萬臺，同比增長+6.4%；出口來看，美的同/環比增速均有所放緩，海爾同/環比增速仍保持提升。美的8月出口56萬臺，同比下降-1.3%，增速環比上月下降10.4個pct，1-8月累計出口475萬臺，同比增長+22.6%。海爾8月出口74萬臺，同比增長+15.7%，增速環比上月提升9.6個pct，1-8月累計出口445萬臺，同比增長+38.4%。
本周觀點
白電板塊：展望下半年，白電需求的支撐主要來自于：1）2020年疫情導致的高基數壓力逐步減弱，2）大宗商品漲價趨勢有所緩解，3）地產竣工加速，4）海外供應鏈修復受疫情反復影響仍處于爬坡階段。但面臨壓力亦艱巨：1）宏觀經濟下行；2）地產拉動減弱；3）出口航運成本高企等。短期看，支撐因素的作用力相較壓力因素稍強，白電龍頭底部復蘇可期。
中長期看，白電市場已逐步轉變為更新需求為主的存量競爭市場，在此背景下，我們更加看好白電龍頭在品牌、渠道、研發、管理等底層基礎能力方面構筑的深厚壁壘，相信其在白電這一延續性創新品類中，可以憑借積累優勢實現強者恒強。
廚電板塊：在地產竣工加速大背景下，廚電企業充分受益。從集成灶龍頭火星人、浙江美大、億田智能、帥豐電器的中報看：火星人實現營收/歸母凈利潤9.2億元/1.4億元，分別同比79.7%/178.2%；浙江美大實現營收/歸母凈利潤9.1億元/2.5億元，分別同比+40.7%/49.1%；億田智能實現營收/歸母凈利潤5.0億元/0.9億元，分別同比+92.1%/66.2%；帥豐電器實現營收/歸母凈利潤4.2億元/1.2億元，分別同比+60.1%/64.2%。集成灶板塊高景氣度和滲透率提升邏輯持續得到驗證，高增有望延續。
清潔電器板塊：展望三、四季度，石頭科技在8月25日推出新款帶拖布自清潔掃地機U10和洗地機G10，科沃斯在9月15日推出新款帶自清潔+自集塵+自烘干的掃地機地寶X1，云鯨在9月25日推出第二代帶自清潔+自換水+自烘干的新品掃地機J2，這些新品相較以往無論在產品性能或工業設計上均有明顯改善，符合消費升級趨勢，預計將進一步刺激終端銷售。同時，洗地機的快速放量亦吸引美的、萊克、九陽、蘇泊爾等企業的迅速跟進，下半年或有更多企業推出相關產品，洗地機等新興清潔電器板塊的高景氣度確定性較強。
投資建議
推薦關注競爭格局持續優化且下半年盈利能力有望修復的白電龍頭海爾智家、美的集團、格力電器。
推薦關注產品結構持續優化、多元渠道穩健拓展的集成灶龍頭火星人，以及全面推進產品、品牌、渠道和管理提升的集成灶龍頭億田智能。
推薦關注綜合優勢突出、借助智能生活電器打造第二增長極的掃地機器人龍頭科沃斯，以及技術壁壘深厚、海外渠道快速拓展的掃地機器人龍頭石頭科技。
風險提示
宏觀經濟增長不及預期導致居民購買力下降；地產調控嚴峻對下游家電需求產生負面影響。
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