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供需缺口修復緩慢,國際油價再創新高
本周,美國原油泄漏事故反映設施老化、增產乏力,OPEC+維持原計劃增產超出市場預期,疫情態勢平穩推動需求上行,供需缺口修復緩慢助推油價再創新高。http://www.fandomall.com【慧博投研資訊】截至10月9日,布倫特和WTI原油期貨價格分別收于82.39美元/桶和79.35美元/桶。http://www.fandomall.com(慧博投研資訊)美元指數交投于94.1附近。
美國石油鉆井機數量增加,原油庫存增加234萬桶
本周,美國石油活躍鉆井數增加5座,達433座,油氣鉆機總數增加7座,達533座。美國原油庫存量4.209億桶,比前一周增加234萬桶;美國汽油庫存總量2.251億桶,比前一周增加326萬桶;餾分油庫存量為1.293億桶,比前一周減少40萬桶。
8月OPEC產量增加,較上月增加15.1萬桶/日至2676.2萬桶/日
8月OPEC產量增加,沙特產量為948.8萬桶/日,較上月增長6.8萬桶/日;伊拉克產量為405.6萬桶/日,較上月增加9.1萬桶/日;伊朗產量為248.5萬桶/日,較上月減少0.8萬桶/日;委內瑞拉產量為52.3萬桶/日,與上月產量持平;利比亞產量為116.3萬桶/日,較上月增加0.5萬桶/日。
本周,石腦油、乙烯價格上漲,丙烯價格不變,丁二烯價格下跌。石腦油、PDH、MTO價差下跌。
美原油泄漏事故映射供給乏力,OPEC+維持原計劃增產
本周,美原油泄漏事故映射供給乏力,OPEC+維持原計劃增產。中國石油是世界石油巨頭,年均生產原油約9億桶,凈利潤和原油價格正相關,當前原油價格再創新高,強烈看好中國石油及石化產業鏈。供給端,OPEC+部長級會議決定按原計劃增產,即每月增長40萬桶/日;美國加州南部海岸原油泄漏源是政府管轄水域的原油輸送設施,原油泄露量達12.6萬加侖,事故映射出疫情沖擊下投資不足導致的供給乏力。沙特阿美將全面擴大產能,到2027年產能將達到1300萬桶/日。需求端,沙特阿美認為,從天然氣到石油的轉型使全球石油需求增加了50萬桶/日,Q3石油需求預計為9700萬桶/日,到今年年底石油需求將達到9900萬桶/日;能源咨詢公司Rystad Energy表示,冬季危機或將使今年年底原油每日需求增加近100萬桶。綜上而言,在新冠疫情的緩解態勢下,天然氣短缺與北半球寒冬將至助推需求端上行,OPEC+維持原增產計劃,原油市場供需缺口恢復緩慢。后續重點關注OPEC+增產計劃施行情況、美國重返伊核協議談判進展、新冠疫情發展態勢以及疫苗研發及接種進展等。
投資建議:在新冠疫情的緩解態勢下,需求端持續上行,OPEC+維持原增長計劃,供需缺口助推國際油價再創新高,強烈看好中國石油及石化產業鏈。我們認為21年油價中樞同比仍將有較大漲幅,因此我們仍然看好整體受益于油價中樞上漲的石化產業鏈,我們建議關注如下標的:第一、上游板塊,中石油、中石化、中海油、新奧股份;第二、油服板塊,中海油服、海油工程、海油發展、石化油服、博邁科;第三、民營大煉化板塊,恒力石化、榮盛石化、東方盛虹、恒逸石化、桐昆股份;第四、輕烴裂解板塊,衛星石化和東華能源;第五、煤制烯烴,寶豐能源;第六、三大化工白馬,萬華化學、華魯恒升和揚農化工。
風險分析:地緣政治風險,中美關系緊張,美國產量增速過快。
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